SFDR: de uitdagingen voor pensioenfondsen
SFDR: de uitdagingen voor pensioenfondsen
Pensioenfondsen moeten sinds maart 2021 voldoen aan de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Het doel van de SFDR is om transparant te zijn richting beleggers, zodat zij weten hoe duurzaam hun financiële product is.
Voor pensioenfondsen geldt dit zodat zij hun deelnemers juist en volledig informeren. Welke uitdagingen brengt de SFDR met zich mee voor de pensioenfondsen? In dit artikel beschrijven wij de belangrijkste.
Ook geeft de AFM aan dat duurzaamheidsinformatie, in het kader van het beleggingsbeleid van de pensioenfondsen, concreter moet. Pensioenfondsen moeten transparant zijn over de manier waarop duurzaamheidsrisico’s worden meegewogen in de beleggingsbeslissingsprocedure en het beloningsbeleid. Pensioenfondsen zijn onvoldoende concreet over de stappen die zij nemen om duurzaamheidsrisico’s te beheersen. Daarnaast onderbouwen pensioenfondsen onvoldoende of en hoe zij rekening houden met de belangrijkste ongunstige factoren van beleggingsbeslissingen.
a. (bijna) alle pensioenfondsen onder deze optie vallen;
b. op het moment van ingang nog veel vragen waren rondom de naleving van de SFDR en over duurzaamheid/ESG in het algemeen.
Deze vraagstukken worden nog lastiger, omdat het gaat over een langetermijnvisie en dus het maken van keuzes op de lange termijn. Dit brengt veel onzekerheid met zich mee. Zeker omdat het actuele nieuws op de korte termijn de opvatting van de maatschappij (en dus deelnemers) erg beïnvloedt. Denk bijvoorbeeld aan het investeren in fossiele brandstoffen, de tabaksindustrie en de situatie in Oekraïne.
De adviseurs van BDO helpen u graag bij deze uitdagingen. We kunnen bijvoorbeeld een SFDR-quickscan uitvoeren om te kijken of uw pensioenfonds voldoet aan de vereisten vanuit de SFDR óf adviseren hoe u het beste met bovenstaande uitdagingen om kunt gaan. Neem vrijblijvend contact met ons op voor meer informatie
Voor pensioenfondsen geldt dit zodat zij hun deelnemers juist en volledig informeren. Welke uitdagingen brengt de SFDR met zich mee voor de pensioenfondsen? In dit artikel beschrijven wij de belangrijkste.
Onderzoek AFM: duurzaamheidsinformatie kan begrijpelijker en concreter
Eén van de eerste constateringen van de AFM in haar onderzoek naar de naleving van de SFDR, is dat duurzaamheidsinformatie van pensioenfondsen over de SFDR, begrijpelijker kan. Dat kan onder andere door termen beter uit te leggen en toe te lichten. Daarnaast bevat informatie tegenstrijdigheden. Het komt bijvoorbeeld voor dat in de precontractuele informatie staat dat duurzame beleggingen in lijn met EU-wetgeving geclassificeerd zijn, terwijl verderop in het document staat dat nog geen doelstellingen voor duurzame beleggingen zijn geformuleerd. Nergens komt vervolgens terug hoe dit zich tot elkaar verhoudt.Ook geeft de AFM aan dat duurzaamheidsinformatie, in het kader van het beleggingsbeleid van de pensioenfondsen, concreter moet. Pensioenfondsen moeten transparant zijn over de manier waarop duurzaamheidsrisico’s worden meegewogen in de beleggingsbeslissingsprocedure en het beloningsbeleid. Pensioenfondsen zijn onvoldoende concreet over de stappen die zij nemen om duurzaamheidsrisico’s te beheersen. Daarnaast onderbouwen pensioenfondsen onvoldoende of en hoe zij rekening houden met de belangrijkste ongunstige factoren van beleggingsbeslissingen.
SFDR-uitzondering
De SFDR bevat de uitzondering ‘opt-out’. Dat betekent dat pensioenfondsen met minder dan 500 werknemers ervoor kunnen kiezen om in hun beleggingsbeslissingen de negatieve impact op duurzaamheid van deze beleggingen niet mee te wegen. Veel pensioenfondsen kiezen voor deze optie, omdat:a. (bijna) alle pensioenfondsen onder deze optie vallen;
b. op het moment van ingang nog veel vragen waren rondom de naleving van de SFDR en over duurzaamheid/ESG in het algemeen.
Het IMVB-convenant
Een groot aantal van de pensioenfondsen heeft naast de opt-out het IMVB-convenant ondertekend. Daarin is onder andere opgenomen dat pensioenfondsen toezeggen in hun beleggingen rekening te houden met bepaalde factoren die een negatieve impact hebben op duurzaamheid. Dit leidt ertoe dat pensioenfondsen die voor de opt-out hebben gekozen én het IMVB-convenant hebben ondertekend, heel duidelijk moeten uitleggen hoe dit met elkaar in lijn ligt. Maar het gaat verder: een groeiende opvatting is dat de opt-out helemaal niet verenigbaar is met het IMVB-convenant. Dit betekent dat pensioenfondsen serieus moeten nadenken over de keuzes die zij maken over dit vraagstuk. Het is dus noodzaak om hier op korte termijn goed over na te denken en in kaart te brengen waaraan zij zich gecommitteerd hebben en of dit in lijn ligt met de invulling en implementatie van de SFDR.Afloop van het IMVB-convenant
De eindevaluatie van het convenant, dat in de zomer van 2023 heeft plaatsgevonden, brengt hierin geen verschil: het gaat om de onderliggende commitments die de pensioenfondsen hebben afgegeven en de keuzes die zij maken met betrekking tot hun beleggingsbeleid.Maatschappelijke plek: belang van deelnemers
In een breder perspectief speelt de vraag wat pensioenfondsen zelf vinden van de vraag: wat kunnen en mogen wij doen in het kader van ESG, als het gaat om de verantwoordelijkheid naar de deelnemers? Enerzijds is er steeds meer de vraag hoe pensioenfondsen kunnen bijdragen aan een duurzame samenleving, met oog voor mens en milieu. Anderzijds mogen de financiële gevolgen niet uit het oog geraken. Het doel is dus om een verantwoordelijk rendement te behalen, zodat pensioenfondsen op basis daarvan naar verwachting pensioenen kunnen uitkeren.Deze vraagstukken worden nog lastiger, omdat het gaat over een langetermijnvisie en dus het maken van keuzes op de lange termijn. Dit brengt veel onzekerheid met zich mee. Zeker omdat het actuele nieuws op de korte termijn de opvatting van de maatschappij (en dus deelnemers) erg beïnvloedt. Denk bijvoorbeeld aan het investeren in fossiele brandstoffen, de tabaksindustrie en de situatie in Oekraïne.
Uitdagingen voor pensioenfondsen
Uiteraard is dit slechts een greep uit de uitdagingen die pensioenfondsen hebben met de naleving van de SFDR en vraagstukken op het gebied van ESG. Zo zijn er ook uitdagingen bij het juist informeren via de precontractuele informatie en vraagt onvolledige data om de juiste (kwantitatieve) onderbouwing te geven.De adviseurs van BDO helpen u graag bij deze uitdagingen. We kunnen bijvoorbeeld een SFDR-quickscan uitvoeren om te kijken of uw pensioenfonds voldoet aan de vereisten vanuit de SFDR óf adviseren hoe u het beste met bovenstaande uitdagingen om kunt gaan. Neem vrijblijvend contact met ons op voor meer informatie